Ladrillo, oro o plata: cuál de estas tres opciones le dio mayores ganancias a ahorristas e inversores 
A la hora proteger los ahorros, el imaginario popular ve en la compra de una propiedad la alternativa más rentable. ¿Es tan así? Si se observa lo sucedido en los últimos 10 años, en los que se atravesaron crisis mundiales y épocas de euforia, los resultados son sorprendentes. El ganador de la terna
Por Rubén Ramallo
En la Argentina, elegir cuál puede ser la mejor opción para preservar los ahorros suele resultar un ejercicio de bastante difícil resolución.
En general, los ahorristas no encuentran muchas alternativas de inversión y optan porvolcar su dinero al dólar o al ladrillo.
En general, los ahorristas no encuentran muchas alternativas de inversión y optan porvolcar su dinero al dólar o al ladrillo.
"Con los dólares en el colchón, duermo tranquilo", suele ser la frase que se les escucha decir.
Es que los vaivenes de la historia argentina fueron haciendo que el billete verde haga las veces de un remedio con efecto "tranquilizador", sea que éste ofrezca un buen rendimiento o no.
Es que los vaivenes de la historia argentina fueron haciendo que el billete verde haga las veces de un remedio con efecto "tranquilizador", sea que éste ofrezca un buen rendimiento o no.
Incluso, a pesar de que, tal como sucede en la actualidad, les haga perder poder de compra -en términos reales- en manos de la inflación (más aún si deciden mantenerlos en una caja de seguridad o en el colchón).
No obstante, la garantía de liquidez que ofrece y sus dotes de refugio ante tiempos turbulentos hacen que estos atributos sean más valorados que el eventual rendimiento que actualmente otorga.
No obstante, la garantía de liquidez que ofrece y sus dotes de refugio ante tiempos turbulentos hacen que estos atributos sean más valorados que el eventual rendimiento que actualmente otorga.
También los argentinos tienen un "segundo amor", que es el ladrillo.
Aquellos que se deciden por volcarse a invertir en un inmueble saben que pueden ganar por partida doble: por la propia revalorización de la propiedad y, si deciden alquilarla, por la renta.
Aquellos que se deciden por volcarse a invertir en un inmueble saben que pueden ganar por partida doble: por la propia revalorización de la propiedad y, si deciden alquilarla, por la renta.
Sin embargo, en este duelo entre dólar y ladrillo por ganar la preferencia de la sociedad, cobra protagonismo un "tercero en discordia": el oro.
No porque goce de tanto renombre, o porque registre los mayores volúmenes de compraventa.
Su mérito radica en que manteniendo un bajo perfil (en comparación con sus "colegas") este "tapado" brindó a los ahorristas ganancias muy superiores.
A diferencia de las inversiones inmobiliarias, el romance con el dorado metal es más reciente, pues su comercialización ha comenzado a popularizarse en los últimos años, coincidiendo con el rally ascendente de su precio.
Cuánto se ganó con cada uno
En los últimos años de la década del ´90 y hasta el 2001, el valor metro cuadrado promedio de un departamento de 2 o 3 ambientes (65 metros) rondaba los 1.100 dólares.
Luego, con la salida de convertibilidad, las cotizaciones cayeron vertiginosamente y esa unidad tipo -considerada como parámetro de referencia del mercado- pasó a costar unos u$s600 (2002), tal como puede apreciarse en el gráfico:
En los últimos años de la década del ´90 y hasta el 2001, el valor metro cuadrado promedio de un departamento de 2 o 3 ambientes (65 metros) rondaba los 1.100 dólares.
Luego, con la salida de convertibilidad, las cotizaciones cayeron vertiginosamente y esa unidad tipo -considerada como parámetro de referencia del mercado- pasó a costar unos u$s600 (2002), tal como puede apreciarse en el gráfico:
- A partir del 2003, coincidiendo con el inicio de la recuperación económica, los precios en el mercado inmobiliario comenzaron su escalada, pese a que el tipo de cambio pasó de $1 a 3 pesos.
- Debieron pasar cuatro años (hasta 2006) para que los valores recuperaran los niveles iniciales, para luego avanzar por encima de éstos.
En la actualidad, la cifra que el mercado toma como promedio es la de u$s1.600 (una media que considera los valores más elevados de zonas premium con los registrados en otros barrios).
En conclusión, entre 2001 y la actualidad, el precio del metro cuadrado en dólares se incrementó alrededor de un 62 por ciento.
Según Econviews, la consultora de Miguel Kiguel, este repunte se explica en gran parte por el "boom de ingresos agropecuarios y por la falta de alternativas de inversión".
Por el lado del oro, su ciclo ascendente comenzó a cobrar mayor impulso a partir del 2001.
Según Econviews, la consultora de Miguel Kiguel, este repunte se explica en gran parte por el "boom de ingresos agropecuarios y por la falta de alternativas de inversión".
Por el lado del oro, su ciclo ascendente comenzó a cobrar mayor impulso a partir del 2001.
- Ese año su cotización era de u$s270 la onza.
- En 2003, pasó a u$s400 (+50%).
- En 2008 alcanzó los u$s800.
- Así, marcó un crecimiento acumulado del 200%.
Pero esto no es todo.
Una vez superada la primera fase de la crisis global y pese al violento ajuste registrado en las últimas semanas, su precio adquirió aún mayor impulso (100% entre 2008 y 2011).
En síntesis, entre 2001 y la actualidad, el rendimiento acumulado se ubica en el orden de500 por ciento.
En síntesis, entre 2001 y la actualidad, el rendimiento acumulado se ubica en el orden de500 por ciento.
"Su precio ha crecido significativamente por ser considerado una reserva de valor", destaca Juan Antonio Vasallo, gerente del Banco Ciudad.
"Más allá de la actual corrección, en el mediano plazo la tendencia de suba parece querer continuar porque la situación en Europa preocupa y la incertidumbre se traslada a los mercados", agrega.
"Otro de los factores por lo que también muchos lo eligen es que se puede entrar y salir con facilidad, mientras que con los inmuebles no siempre sucede lo mismo", argumenta Vasallo.
"Otro de los factores por lo que también muchos lo eligen es que se puede entrar y salir con facilidad, mientras que con los inmuebles no siempre sucede lo mismo", argumenta Vasallo.
En la misma línea Fernando Pepe, Gerente del Supervielle, remarca que "una de sus principales ventajas es que es un bien tangible, con valor en sí mismo y no es una promesa de pago de ningún país".
El gran duelo: oro vs. inmueblesSi se analiza la evolución de oro y precio de las propiedades, durante un período prolongado, todo parece darle plenamente la razón a los amantes del dorado metal.
La cuestión es sencilla: hasta el 2001 se necesitaban casi ocho kilogramos de oro para acceder a un departamento de las características descriptas.
Dicha relación se redujo sustancialmente en el trienio 2003 - 2005, cuando se ubicó en los 4 kilogramos.
Pero la tendencia negativa no se detuvo, ya que en la actualidad apenas se requiere algo así como 1,8 kg.
La cuestión es sencilla: hasta el 2001 se necesitaban casi ocho kilogramos de oro para acceder a un departamento de las características descriptas.
Dicha relación se redujo sustancialmente en el trienio 2003 - 2005, cuando se ubicó en los 4 kilogramos.
Pero la tendencia negativa no se detuvo, ya que en la actualidad apenas se requiere algo así como 1,8 kg.
Mariano Otálora, autor del libro "Del colchón a la inversión", sostuvo que "en el año 2005, un departamento de 65m2 costaba u$s65.000, lo cual equivalía a 4 kg de oro".
"Si quisiéramos salir de la inversión en el 2011, el mismo departamento tiene un precio de mercado de u$s105.000 mientras que los 4kg de oro u$s213.000. Claramente, el ganador desde 2005 fue el oro con una rentabilidad del 223% vs. el 59%", manifestó Otálora.
"Si dicha unidad se hubiera destinado al alquiler, el acumulado en el mismo período, considerando una renta media en dólares, habría elevado la ganancia hasta un rango comprendido entre el 90 y 106%. Pese a ello, su rendimiento quedó muy lejos del obtenido por el oro", agrega.
"Si dicha unidad se hubiera destinado al alquiler, el acumulado en el mismo período, considerando una renta media en dólares, habría elevado la ganancia hasta un rango comprendido entre el 90 y 106%. Pese a ello, su rendimiento quedó muy lejos del obtenido por el oro", agrega.
Sus dichos coinciden con las expresiones del directivo del Banco Ciudad: "Quienes apostaron a este último hace más de diez años obtuvieron una ganancia mayor".
En efecto, quienes conservaron sus tenencias desde finales de la década del 90 hoy necesitan apenas la cuarta parte para acceder a un departamento de iguales características.
No sólo en Argentina gana el metal
Pero esta historia no se aplica sólo al mercado argentino.
Pero esta historia no se aplica sólo al mercado argentino.
En el pico del 2001, explica Rodolfo Raplán, de zonabancos.com, "se necesitaban 18 kilogramos de oro para adquirir una casa en la zona de la Florida, al sur de EE.UU.".
"Luego de ese máximo, esa relación cayó más del 80%. Es que la explosión de la burbuja inmobiliaria hizo que el valor de las propiedades se derrumbaran, en contraposición con el precio del metal, que siguió subiendo de manera sostenida", agrega.
"En la actualidad con apenas 3 kilos de oro podría adquirirse la misma casa", concluye.
"El derrumbe de los precios en los Estados Unidos se debe al freno de la demanda y al avance de los remates a cargo de los bancos", señala Gabriel Holand, CEO de HRGlobal.
"Es habitual que quien no puede hacer frente a su hipoteca le deje la propiedad al acreedor, para que éste la venda por debajo de las cotizaciones de mercado", considera.
"Un dato a tener en cuenta es que en ese país, a diferencia de Europa o Argentina, cuando se ejecuta una hipoteca, se acciona únicamente contra el bien y no sobre el patrimonio del deudor. Esto es clave para alimentar ese mercado a bajos precios", apunta Holand.
Quien apostó a la "hermanita menor" también ganó
Postergada por el brillo de su "hermano mayor", la plata también muestra sólidos pergaminos en los últimos años.
Pero también es notoria la diferencia de evolución de su precio:
Postergada por el brillo de su "hermano mayor", la plata también muestra sólidos pergaminos en los últimos años.
Pero también es notoria la diferencia de evolución de su precio:
- Desde 1997 a 2003 se mantuvo sin cambios, a u$s5 la onza.
- Comenzó su repunte desde entonces hasta el 2008.
- Ese año registró una fuerte corrección, del orden del 28%.
- Pero, una vez superada la misma, su cotización avanzó a un ritmo difícil de igualar: 42% anual.
Como consecuencia de este rally, se incrementó nada menos que un 580% en dólares,desde 2001 a hoy. Un porcentaje que en algún momento llegó a superar el 800%, cuando su precio rondó los 40 dólares la onza.
Si se realiza el mismo comparativo de los inmuebles, los resultados son sorprendentes: de 460 kilogramos del metal, que antes se requerían, se pasó a tan sólo 109 kilos.
En buen romance, actualmente su poseedor sólo necesitaría vender un 24% de su tenencia original para poder comprar la vivienda en cuestión.
¿Quién ganó entre oro y plata?
¿Quién ganó entre oro y plata?
- Para poder acceder a ese departamento de referencia, en 2001 se necesitaban 460 kg. de plata o 7,3 de oro.
- Hoy, con esas tenencias, en el primer caso se puede acceder a 4,2 unidades y en el segundo a poco más de tres.
Claramente "la hermanita menor" superó, en este caso, al hermano mayor
Qué puede ocurrir en el futuro Richard Russell, un prestigioso analista, remarca que "debido a la actual crisis europea, existe una gran desconfianza en la mayoría de las economías mundiales y en las divisas sin respaldo. Es por eso que a mediano plazo esto repercutirá en precios más altos en el oro".
"Con la inflación incorporada al futuro de EE.UU., veo ambos precios en niveles mucho más altos, frente a un dólar devaluado", concluyó el experto.
Otro famoso inversor, Jim Rogers - fundador del legendario Quantum Fonds - argumenta que "las recientes correcciones del precio de los metales preciosos son saludables".
Mirando al largo plazo, Rogers afirma que "la tendencia alcista, al menos en el caso de la plata, no reviste peligro".
"Con la inflación incorporada al futuro de EE.UU., veo ambos precios en niveles mucho más altos, frente a un dólar devaluado", concluyó el experto.
Otro famoso inversor, Jim Rogers - fundador del legendario Quantum Fonds - argumenta que "las recientes correcciones del precio de los metales preciosos son saludables".
Mirando al largo plazo, Rogers afirma que "la tendencia alcista, al menos en el caso de la plata, no reviste peligro".