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CRECE LA SOFISTICACION DE LA CLASE MEDIA A LA HORA DE INVERTIR

Bonos y fideicomisos, nuevos escudos antiinflación desde el cepo al dólar

Las restricciones cambiarias cumplieron cinco meses de vida y ya dejaron su huella en los hábitos de los ahorristas. Los plazos fijos ya no rinden. Las recetas de los expertos.

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Sin poder comprar dólares por el cepo cambiario y con plazos fijos que rinden muy por debajo del aumento del costo de vida, la clase media con capacidad de ahorrar comenzó a sofisticar sus alternativas de inversión para evitar que sus pesos se evaporen con la inflación o la devaluación. Entre las nuevas alternativas que mencionan una decena de expertos aparecen los fideicomisos financieros, bonos provinciales, la venta de divisas en el mercado paralelo y la compra de bienes, como autos para alquiler o cocheras.

La respuesta a la pregunta sobre cuál es el mejor “escudo antiinflacionario”, tras el verano, cambió por segunda vez en medio año, coinciden los especialistas. Comprar dólares fue la solución fácil hasta el 31 de octubre pasado, cuando se limitó su adquisición. Pero entre noviembre y febrero, los plazos fijos en pesos y los bonos soberanos en dólares fueron “las estrellas”. En primer lugar, porque la suba de tasas hizo que quien depositara en noviembre en plazo fijo mil pesos tuviera $ 1.220 al término de un año. En el caso de los bonos en dólares, aseguraban tener una rentabilidad también alta, de 8% o 9%, en moneda dura.

“Ante la imposibilidad de comprar dólares en el mercado libre de cambios, muchas personas se hacen de los mismos a través de compras en bonos cortos en la bolsa”, dijo Alejandro Bianchi, de InvertirOnline.com. La economista Victoria Giarrizo, de la consultora CERX, aseguró que por el cepo “el público se volvió un poco más sofisticado, elige instrumentos financieros en dólares donde combina renta y cobertura en moneda extranjera”, opinó y destacó que la suba de tasas impulsó a la gente a poner plazos fijos.

Pero en marzo, las tasas de interés se desplomaron de 22% a 12% y la enorme demanda de bonos en dólares hicieron que sus precios subieran hasta cotizar al dólar paralelo. Así, quien compre hoy un bono Boden 2012, por ejemplo, deberá pagar $ 5,10 pero en octubre próximo el Gobierno le pagará sólo US$ 1. Es por eso que en las últimas semanas comenzaron a florecer nuevas formas de invertir y ahorrar, que se describen a continuación:

◆ Bonos provinciales. Aprovechando la liquidez del mercado, provincias como Neuquén, Chubut y, desde hace quince días, Salta lanzaron al mercado bonos en dólares con tasas de hasta 9,5% en dólares, y muy seguros, ya que están garantizados con regalías petroleras. Para adquirirlos sólo es necesario solicitar la apertura de una cuenta en la Caja de Valores a través de cualquier banco y comprarlos por Internet. Las cuentas son gratuitas, ya hay más de 2,5 millones activas.
◆ Fideicomisos financieros. Son creados por empresas para hacerse de fondos, en su mayoría vinculadas al mundo del consumo. Ofrecen una tasa de interés entre 30% y 50% más elevada que un plazo fijo y tienen poco riesgo. Son cada vez más populares, tanto que es posible suscribir con sólo algunos clics en plataformas como InvertirOnline.com, que habilitó el sistema el 7 de marzo, comentó Bianchi, ante “el crecimiento en la demanda”.
◆ Obligaciones negociables y cheques de pago diferido. Son otras dos formas de financiar a empresas. Las primeras son bonos de privados, y los segundos son la principal forma que tienen las Pymes de llegar al mercado de capitales. Según Deloitte, en enero se negociaron cheques por $ 153 millones, 70% más que en enero de 2011.
◆ Bonos en pesos para optimistas. Albino Cao, asesor de Bullmarketbrokers, recomienda comprar los cupones de crecimiento en pesos (TVPP), que en caso de que el PBI no crezca menos que un 3,3% tendrá una rentabilidad de 43%, contando los pagos de 2012 y 2013, lo que “serviría para cubrirse de la inflación”.

Las recomendaciones nacen en declaraciones de las corredoras Puente, Tavelli, Cohen, Corujo, Portfolio Personal, Delphos, Rava y Maxinver, además de todos los mencionados.

Oficinas y estacionamientos se mantienen

La sofisticación también llegó a los ladrillos, la inversión preferida por los argentinos después del dólar. Es que más allá de los activos financieros, las cocheras, los condo-hoteles, las oficinas y los depósitos renacen como alternativa para ganarle a la inflación. PERFIL lo advirtió en enero, según la cual las cocheras y oficinas ganaban brillo entre los inversores con rentabilidades de 12% y 8% anual en dólares. Entonces, también sobresalían los condo-hoteles, por los que es posible ser propietario de una habitación de hotel y compartir la rentabilidad. Los edificios residenciales parecen en cambio haber relegado su lugar de preferencia, ya que a la imposibilidad de muchos ahorristas de comprar dólares se le sumó el llamado Plan Anti-Evasión III, un proyecto de ley elaborado por la AFIP, que de aprobarse hará que los fideicomisos al costo para todos los fines paguen impuesto a las ganancias.

Para Mariano Otálora comprar un auto para usarlo como taxi puede dar una ganancia mensual de entre $3.500 y $9.000.